织梦CMS - 轻松建站从此开始!

申博

当前位置: 申博首页 > B股 >

牛年A股怎么投?抱团股还能涨吗申博?史博、赵诣、邹曦、邱杰最新研判来了

时间:2021-02-23 17:25来源:申博 作者:王小琪 点击:
【牛年A股怎么投?抱团股还能涨吗?史博、赵诣、邹曦、邱杰最新研判来了】中国基金报邀请了一批基金公司投资负
广告位API接口通信错误,查看德得广告获取帮助

原标题:灵魂拷问!牛年A股怎么投?抱团股还能涨吗?史博、赵诣、邹曦、邱杰最新研判来了

摘要

【牛年A股怎么投?抱团股还能涨吗?史博、赵诣、邹曦、邱杰最新研判来了】中国基金报邀请了一批基金公司投资负责人、知名基金经理展望牛年股市!第一期邀请了南方基金史博、农银汇理基金赵诣、融通基金邹曦和前海开源基金邱杰四位公募基金投资名人。(中国基金报)

  今天是牛年大年初三,中国基金报今日起邀请了一批基金公司投资负责人、知名基金经理展望牛年股市!第一期邀请了南方基金史博、农银汇理基金赵诣、融通基金邹曦和前海开源基金邱杰四位公募基金投资名人。

  南方基金史博:

  继续持有“优质资产”

  耐心等待价值兑现

  刚刚过去的2020年,沪深股市表现抢眼,创业板指全年上涨64.96%,涨幅在全球主要市场指数中位居前列,上证指数深证成指全年分别上涨13.87%、38.73%。对于这一年,我觉得可以用“疫情”、“放水”、“分化”三个关键词,来概括2020年全球经济基本面:首先新“疫情”的流行使得国内外经济先后在一二季度休克;为了应对疫情对经济的冲击,全球相继“放水”;最后由于抗疫成效的差异,各国经济修复的力度和结构迥异,从而形成“分化”格局。

  回顾过去的两年,有两个问题被资本市场反复探讨,即部分优质公司的估值持续走高和北向资金(外资)大幅买入人民币资产。展望2021年,有必要对这两个问题做专门的思考:首先关于部分优质公司的相对高估值。如果采用绝对估值视角,目前全世界几乎所有具备投资价值或投机价值的资产都被极度不便宜。但如果以相对视角,则标普500目前相对美债的估值处于中位数水平、A股相对国内利率也类似。不可否认当下优质公司的估值或多或少存在短期博弈因素,但从全球金融市场的大环境来看,借用芒格先生的说法,“我们处在未知的水域,没有人曾经像我们现在这样长期大规模印钞而不引起麻烦”。尽管我们国内央行仍尽力维持正常的货币政策,但无法避免优质的人民币资产暴露在泛滥的全球流动性之下。因此,我们的策略是通过更加审慎、细致的研究,确保持有资产的“优质”,以此来平衡对估值的焦虑。

  关于资金流方面,毫无疑问优质人民币资产正得到全球资金的追捧,而且考虑到目前外资持有比例与中国经济的体量与增速,这个趋势在未来5-10年依然可持续。但在任何年度周期内探讨资金流,必须要看到短期行为(热钱、交易型资金)都会占据不小的比例,例如2020年3月和7月之后北向资金都曾显著撤出A股。考虑到连续两年的高回报、汇率的大幅升值,对2021年外资流入预期过高并不合适。整体上,我们并不建议在研究框架中探讨太多资金流的问题。所有市场参与者都是逐利的,很难说谁占到谁的便宜。关键还是对长期价值的理解能力,以及等待价值兑现的耐心。

  从业二十三年来,在坚持“长期投资、价值投资、责任投资”原则基础上,我的投资策略始终围绕“质量成长(Quality Growth)” 这一核心,并不断积淀和进化,致力于为客户创造长期可持续的超额收益。“质量成长策略”并不聚焦某一两个行业和主题,而是结合当下的产业环境和时代背景,寻找各个行业中高质量成长型核心标的来构建投资组合。市场中的投资者大体可以分成两类,追求概率(收益的确定性)型的投资者亦或是追求赔率(收益的弹性)型的投资者。质量成长(Quality Growth)策略是追求一定概率(收益的确定性)条件下,有较好赔率(收益的弹性)的投资策略。

  质量成长策略信奉的投资理念是不断寻找依靠商业模式驱动,持续提升现金流创造能力的“优质公司”。那么,什么样的商业模式能够保障公司可以不断提升创造现金流的能力呢?在我们看来,好的商业模式可以分成三类:(1)培养用户心智;(2)拥有利基市场;(3)可以不断自我进化。这三类好的商业模式往往不在财务报表里具现,而是属于公司的“无形资产”。我们希望这些在行业上具有很强竞争力的公司能够持续拥有这些“无形资产”,能够比市场预期更久地实现利润增长,使公司自身的价值不断提升。

  综合以上探讨,我们对2021年资本市场的主要判断如下:

  1、预计全年市场震荡格局,建议以权重指数ROE为预期收益,不排除市场阶段性/结构性调整。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
广告位API接口通信错误,查看德得广告获取帮助
推荐内容
广告位API接口通信错误,查看德得广告获取帮助
广告位API接口通信错误,查看德得广告获取帮助
湖南隆回县委常委宣传部长刘科棉被查
冲马桶起纠纷 65岁继父砍伤36岁儿子
96.5万人参加2020年度国考笔试 平均40人竞争1岗
TikTok美国遇挫 中国企业的“出海”之路要向何方?
巴勒斯坦官员:巴方面临严重财政危机
肯尼亚新增379例新冠肺炎确诊病例 累计确诊10105例
韩国一幼儿园111人食物中毒 这道菜疑为“罪魁祸首”
上海机场回应“员工私用救护车接机” 网友不买账
载150人航班遭炸弹威胁 新加坡两架战机升空护航
醉酒男地铁猥亵小女孩被拘15日:多次摸女孩手和腰
没有健康码老年人寸步难行 央视主播海霞发出呼吁
世卫组织:全球新冠肺炎确诊病例超过1248万例
日本感染确诊总数上升至838例
意大利加入一带一路 G7其他六国哪家先坐不住了?
凤凰古城一根限高杆被撞倒 女子被砸中头部身亡
朝鲜进行“极其重大实验” 半岛局势会更坏吗?
武汉公布211家新冠病毒核酸检测机构名单
老人误将十万元黄金当废品“贱卖” 民警紧急追回
港媒:黎智英急售上亿房产,无人问津
长安福特30岁工程师坠亡后续 :双方已达成一致
以色列威胁将吞并约旦河西岸巴境内定居点
4成女性计划独立买房,6成女性愿与男方父母同住
加州山火烧到好莱坞 华纳兄弟工作室紧急疏散
未来三至四天,京津冀等地将有轻至中度霾
波兰扣押意大利2.3万只口罩 意外交部已介入此事
中国公民在美遇车祸多人死伤 外交部提醒遵守交规
人为啥非要闭眼睛睡觉?这么有趣的解释第一次看到
海南省要求提前做好延迟开学预案 推迟幼儿园开园
那些被我们骂了N年的“卖国贼” 后来都怎样了?
教师咒警察子女活不过7岁 港警及家属联署促辞职
埃塞航三度发声明:将与波音和民航局调查事故原因
劝和这对冤家为何硬扯上以色列?特朗普心机深
病毒学家田波院士逝世 享年88岁
塞拉利昂新增新冠肺炎确诊病例5例 累计确诊35例
前CIA局长:本世纪最大进展就是中国的持续崛起
夜市上 天津市委书记李鸿忠等买冰激凌送给小朋友
民间合唱团街头演唱《我爱你中国》 路人纷纷加入
日本疫情再起 政府旅游刺激政策引争议
别对你的银行卡做这些事!否则5年内无法开新账户!
西安上百户动迁居民住进安置房5年 至今没房产证?
天津“铁路桥坍塌事故”救援基本结束,共致7死5伤
香港累积确诊新冠肺炎57人 新增一名治愈个案
贸易摩擦加剧 美国制造业指数跌至九年最低
杨瑞良、范卫民被罢免陕西汉中市人大代表职务
俄前总防疫师:现在旅行最安全的国家是中国
中国女排险胜巴西 困境之下郎平两次调整逆转比赛
南京警方:1992年南京医学院女生遇害案告破
乌兹别克斯坦确诊逾5.2万例 副总理因新冠肺炎去世
为减少病毒传播 规划专家建议"分区接诊集中诊治"
俄罗斯庆祝卫国战争胜利日 莫斯科点燃焰火