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AT1债券、CoCo债和优布乖社区先股到底有什么区别

时间:2019-10-07 14:27来源:申博太阳城 作者:陈百盛 点击:
AT1债券、CoCo债和优先股到底有什么区别 -债券频道-和讯网

  一直对市场上经常出现的AT1、CoCo以及优先股等名词傻傻分不清楚区别,市场上也鲜有对此进行详细解释和区分的文章,以及对中资境内外以及中资与欧资银行优先股的比较分析。基于此,笔者试图通过这篇文章的撰写把这几个名词追根溯源,理清框架,也将次分享给在境内外市场关注此类投资标的的小伙伴们。

  1银行资本框架和分类

  首先从商业银行的资本框架入手,理清头绪。

  商业银行资本是银行从事经营活动必须注入的资本,可以用来吸收银行的经营亏损,缓冲意外损失,保护银行的正常经营、为银行的注册、组织营业以及存款进入前的经营提供自动资金等。根据不同的管理需要和本质特性,银行资本有账面资本、经济资本和监管资本。

  1、账面资本

  账面资本是银行持股人的永久性资本投入,即资产负债表上的所有者权益,主要包括普通股股本/实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润、投资重估储备、一般风险准备等,即资产负债表上银行总资产减去总负债后的剩余部分。

  2、经济资本

  经济资本又称风险资本,是指在一定的置信度和期限下,为了覆盖和抵御银行超出逾期的经济损失(即非预期损失)所需要持有的资本数额,是银行抵补风险所要求拥有的资本,并不必然等同于银行所持有的账面资本。

  3、监管资本

  监管资本是监管当局规定的银行必须持有的与其业务总体风险水平相匹配的资本,一般指商业银行自身拥有的或者能长期支配使用的资金,以备非预期损失出现时可随时可用,所以其强调的是抵御风险、保障银行持续稳健经营的能力,并不要求其所有权归属。

  AT1债券、CoCo债券以及优先股等资本补充工具的产生和监管资本压力增加有着直接的关系。08年的金融危机,使得包括BIS下属的BCBS(巴塞尔委员会)对银行资本的重新审视,制定了巴塞尔协议III,其中第一支柱就是最低资本要求,加强对银行资本的管制。

  巴塞尔协议Ⅲ框架下的资本构成包括一级资本(Tie1)和二级资本(Tie2)。一级资本是指持续经营状况下吸收损失的资本,而二级资本是指破产清算下吸收损失的资本。一级资本中又由核心一级资本(CommonEquityTie1,简称“CET1")和其他一级资本构成(AdditionalTie1,简称“AT1")组成。上述资本都分别有一套单独的标准,只有满足相关的标准才能归入相应的类别。

  附录1 巴塞尔协议Ⅲ中对资本属性以及补充工具的标准认定 资本分类   资本属性   补充工具   补充工具的标准和要求  

  一级资本

  (T1)
 

  核心一级资本

  (CET1)
  银行发行的普通股   普通股   银行清算时受偿顺序在最后  
发行普通股产生的股本盈余(股票溢价)   本金具有永久性  
留存收益   收益分配不是义务,不分配不视为违约事件,不享有收益分配优先权  
累计其他综合收益和公开储备   永久性减记,该资本首先并按比例承担绝大多数的损失  

  其他一级资本

  (AT1)
  银行发行的满足其他一级资本标准的工具  

  优先股

  AT1债券

  CoCo债券

  永续债
  发行且实缴的  
受偿顺序列在存款人、一般债权人和银行的次级债务之后  
永久性,没有到期日、利率跳升机制及其他赎回激励。  
发行其他一级资本工具产生的股本盈余(股票溢价)   发行至少5年后方可由发行银行赎回,且行使赎回权需监管批准,同时需满足以下条件:(1)用同等或更高质量的资本替换赎回的资本工具,或者(2)银行行权后资本水平仍远高于最低资本要求  
分红或派息自由,有随时取消的自主权且不构成违约事件。取消分红或者派息除构成对普通股的收益分配限制以外,不构成其他的限制。  
如果该类资本被确认为负债,则必须具有本金参与吸收损失的机制,具体有两种形式(1)如果满足事先设定的客观触发点,该工具则转换成普通股(2)通过减值机制,在事先设定的触发点承担损失  
(责任编辑:admin)
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