织梦CMS - 轻松建站从此开始!

申博

当前位置: 申博首页 > 期权 >

玉米期权 卖进化者之血出宽跨式组合

时间:2019-10-10 00:18来源:申博太阳城 作者:林磊 点击:
3月8日,行权价在1820元/吨的玉米1905期权当日隐含波动率为11.93%,较2月25日的隐波率12.35%下降了0.42个百分点。同日,平值看涨期权隐波率与历史波动率差值为-1.81%,较2月25日-2.11%有所

  3月8日,行权价在1820元/吨的玉米1905期权当日隐含波动率为11.93%,较2月25日的隐波率12.35%下降了0.42个百分点。同日,平值看涨期权隐波率与历史波动率差值为-1.81%,较2月25日-2.11%有所收窄。历史波动率逐步抬升,看空预期已逐步得到印证。隐波率变化幅度不大,未来短期市场情绪偏中性,建议构建卖出宽跨式组合。

玉米期权 卖进化者之血出宽跨式组合

  进入3月,玉米期权市场成交活跃度变化较大,整体较2月有所下降。截至3月8日,玉米期权3月份日均成交额为825.55万元,日均成交量为2.23万张,分别较2月日均成交额、日均成交量变化了-28%和-35%。其中,看涨期权、看跌期权在2月日均成交量分别为18097张、16241张,较2月日均成交量变化幅度分别为-27%、-44%。

  截至3月8日,玉米期权持仓量已从上市日的4.8万张持续累计至23.75万张。从增幅变化看,进入3月,玉米期权持仓量增速明显减弱。3月8日总持仓量23.75万张较3月1日总持仓量22.62万张仅增加了5%;而较2月1日9.57万张增幅达148%。

玉米期权 卖进化者之血出宽跨式组合

  分别统计看涨期权、看跌期权的成交量和持仓量数据,计算日成交量认沽与认购比、日持仓量认沽与认购比两个指标。日持仓量认沽与认购之比变化较为平稳,整体围绕比值1附近上下小幅波动。从2月13日持续至3月8日,日持仓量认沽与认购之比一直处于比值1下方。不过近日比值有所上升, 3月8日该比值为0.84,较前期低点0.74有所提高,看跌期权持仓量累积增速高于看涨期权。

  日成交量认沽与认购比与日持仓量认沽与认购比变化趋势基本保持一致。3月8日,日成交量认沽与认购比为0.58,处在上市以来较低位,短期市场仍以成交看涨期权为主。

  近日市场利空情绪逐步释放,玉米期权隐波率变化较稳健。以3月8日为例,行权价在1820元/吨的玉米1905期权当日隐含波动率为11.93%,较2月25日的隐波率12.35%下降了0.42个百分点;行权价为1740元/吨的实值看涨期权的隐波率为10.02%,较2月25日11.64%下降了1.62个百分点;行权价为1900元/吨的虚值看涨期权的隐波率为13.24%,较2月25日13.75%下降了0.51个百分点。

玉米期权 卖进化者之血出宽跨式组合

  从平值看涨期权隐波率与历史波动率差值变化看,二者差值逐步收窄。3月8日当日差值为-1.81%,较2月25日-2.11%有所收窄。历史波动率逐步抬升,看空预期已逐步得到印证。隐波率变化幅度不大,未来短期市场情绪偏中性。

  新粮上市进度方面,截至2月28日,玉米主产区累计收购玉米7283万吨,较2月25日累计收购量6980万吨增加了303万吨,收购速度明显提升。气温提升导致存储难度加大,同时政策导向鼓励新粮加快上市进度,预估近期就是玉米上市的最高峰,阶段性供应压力制约产区现货价。

  截至3月8日,估算的吉林地区淀粉企业理论加工利润在22.89元/吨附近,较上一期8.43元/吨已有一定回升。整体看,尽管淀粉行业加工利润出现回升,但库存持续累积,短期内难以大幅带动玉米需求增长。

  此外,猪瘟疫情依然严峻,各省市地区的生猪、母猪存栏量下降明显。据市场不完全统计,江苏省母猪存栏量下降50%,河南省母猪存栏量下降40%,东北三省母猪存栏量下降38%,其余地区下降10%—20%不等,预估全国母猪存栏量下降约30%。

  综合来看,玉米深加工利润偏低,淀粉企业下游走货速度偏慢,企业扩大原料采购意愿不强。饲料端受猪瘟持续影响, 3月玉米继续集中上量的概率较大,价格上方承压明显。随着看空情绪逐步释放,预估短期下探的空间有限。建议构建卖出宽跨式组合,做空波动率。 (作者单位:前海期货)

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容
两公交司机因别车问题争吵 一人晕倒抢救无效死亡
越南采取“罕见措施”迎金正恩 俄罗斯外长也来了
最近 英国企业很悲观
三亚8名男生考试结束去海边玩 2人落水后溺亡
空袭巴方遇阴天 莫迪这建议遭群嘲
新京报:制壶大师被提起公诉 紫砂圈早该整顿了
袁隆平:计划在十年之内将耐盐碱水稻发展到一亿亩
误当为哈利波特取景地 中国游客蜂拥造访悉尼大学
人大代表韩永进:建议烈士纪念日增加“诵读碑文”
“vlog的正确读法”上热搜 到底咋读不尴尬?
对处理脱欧不满 三英保守党议员退党加入独立团体
江苏省省管领导干部任前公示 涉省级机关厅职干部
伊核协议各方在维也纳举行紧急磋商 应对紧张局势
这些日本“网红眼药水”暗藏风险遭禁售 你或在用
境外购买反动书刊 省管干部被双开
国家博物馆周日开夜场 夜场预约限流一万人
韩法务部前次官“替身”开道 被指像间谍电影(图)
外媒:稀土若受限 美国短期内找不到解决方案
南京一男子谩骂侮辱浙江受灾城市和市民被刑拘
台风“利奇马”登陆青岛 北方5省市将掀强降雨
波音737Max现身加利福尼亚飞机坟场 场面令人震撼
因为这件事 高通再收2.42亿欧元巨额罚单
知名网站评出重修巴黎圣母院7种神方案 网友吵翻
澳门新特首回应香港“修例风波”:风波终会停止
实拍儿科医生荒 以后谁给我们孩子看病?
电子烟或成致命杀手 美接连现疑似电子烟致死病例
湖南娄底市双峰县发生3.0级地震 震源深度6千米
女子突发昏迷倒在江水边 忠犬救了她一命
巴以昼夜激战致11死 以总理下令继续大规模袭击
兰州市榆中县发生3.3级地震 震源深度13千米
"霸凌者"该杀?媒体:应拿起法律武器请勿选择暴力
国内外接连发生重大事态 文在寅首次不过暑假
男子网恋4年被骗17万 约会女友见面却是位老阿姨
记者举报遭威胁?长安剑:举报电话连着百姓安全感
徐州教育局回复教师"绝笔信":索高赔偿致协调未果
“中国第一飞车”起步:跑趟京沪3.5小时 快过飞机
菲律宾一座民宅发生火灾致6人死亡
人大代表杨元庆:中国缺具有全球影响力的本土品牌
5个月坠毁两架 波音这款新机型出了什么问题?
辛识平:只有重诺笃行 才能推动中美磋商不断向前
美国得州枪击案死亡人数升至7人 仍有枪手在逃
新加坡明确中国公民有条件96小时过境免签政策
香港举办“爱我香港”音乐会 艺术团呼吁同舟共济
诺贝尔生理学或医学奖冷知识:有人陪跑32次
专家谈中美贸易争端:拼耐力中国更强
吴谢宇前女友:他说上北大后与母矛盾加大
哈佛教授:中国可能要席卷5G市场 而美国束手无策
时隔五年再修“选官”条例 这些情况被明令禁止
河南一次性获批24个隶属海关单位 数量居全国前列
海南废止14项地方法规:系违反上位法陈旧法规